10月16日上午，安踏集团发布公告，收购中国女性运动服饰品牌MAIA ACTIVE业务。MAIA ACTIVE两位女性创始人首次创业，历时七年，融资数亿，年销近5亿元，最终投入体育品牌巨头安踏怀抱。根据公告，安踏通过一家间接全资拥有的附属公司，与MAIA ACTIVE公司若干股东分別订立若干买卖协议，有条件地购入公司75.13%的股本权益。在收购事项完成后，MAIA ACTIVE将成为安踏集团间接非全资拥有的附属公司。在公告中，安踏表示收购事项对集团旗下女性业务板块是一个很好的补充，进一步强化集团的品牌组合。收购公告发布后，安踏港股最高涨幅近4%。这是一笔双方都乐见其成的交易。毫无疑问，MAIA ACTIVE两位创始人创业七年，将和多轮投资人实现了有回报的退出，投资人阵中包括百丽集团、红杉和华创资本等。而对于安踏来说，即便这笔收购的交易规模不大，但补足的中国版lululemon品牌矩阵，是当下这个体育品牌巨头乐于讲述的新故事。按照公告，安踏有条件地购入公司75.13%的股本权益，MAIA ACTIVE成为安踏旗下非全资子品牌。在一众成长起来的新消费品牌中，MAIA ACTIVE的交易退出可谓迅速。而相比安踏侧的收购交易，MAIA ACTIVE实现的并购退出更受关注。根据公开资料，定位为亚洲女性运动服饰品牌的MAIA ACTIVE，品牌创立7年，2022年销售额为5亿元左右，最新门店规模近40家，大都分布于一线城市。相比同时期的一众新消费品牌，品牌仍在初创期阶段。按照2021年百丽集团对MAIA ACTIVE最后一轮投后估值10亿元来计算，以及20225亿年营收的估值来说，安踏的收购规模预计在10亿元以内。对安踏来说，这笔收购交易并不算大。要知道安踏旗下FILA 2022年营收已经超过200亿元，安踏联合对始祖鸟母公司亚玛芬的收购价格超过360亿元，安踏做出对MAIA ACTIVE的交易决定并不难。但对MAIA ACTIVE来说，定位为中国版lululemon的故事，让其品牌受到的关注远超其业务体量。MAIA ACTIVE创始团队 欧逸柔（右） 王佳音（左）2016年，从帕森斯设计学院毕业的创始人欧逸柔，和小红书早期电商团队的王佳音，在移动互联网创业浪潮时创立运动服饰品牌MAIA ACTIVE。这个创业故事在当时并不受资本市场关注，但早期定位设计师品牌的MAIA ACTIVE，从一条卖火的腰精瑜伽裤，开始了自己小众品牌的创业生涯。直到2017年，主投体育领域的动域资本投资近千万人民币，开启了MAIA ACTIVE的融资进程。2018年，红杉牵头的健腾体育产业基金，和后续华创资本等的投资，其运动消费品牌的定位开始受到关注。2020年的新消费浪潮中，MAIA ACTIVE迎来了最被资本市场关注的高点。主投消费的华创资本，以及2021年百丽国际的分别近亿人民币投资，都让MAIA ACTIVE获得了足够的资本支持。同一时期同样受到关注的，包括高瓴亿元人民币投资的运动服饰品牌粒子狂热，以及内衣和运动内衣品牌内外等，后者在2021年获得1亿美元融资。但即便如此，2019年营收刚过亿的这个新锐女性运动服饰品牌，在新消费浪潮中如完美日记和泡泡玛特的对标中，并不算出彩。这在和以对标lululemon的国际品牌营销竞争中，更相形见绌。也是在2021年，lululemon开启了中国市场的拓展速度，开大店、拓城市，lululemon中国成为全球市场的增长核心区域之一。截止目前，lululemon中国门店近150家，近三年增长迅速，也一跃成为超过Adidas的全球头部运动品牌。MAIA ACTIVE的节奏并不算快，2019年开设首店，同年营收过亿，2022年营收四个亿，这个女性运动运动品牌也随着线下门店开设的资金需求压力，以及资本退出的压力，来到了品牌的增长瓶颈期。而2023年，MAIA ACTIVE在妇女节宣传文案的风波，引发不少争议，并在很大程度上影响了春夏瑜伽服的销售旺季，随即带来了库存的压力。国产新锐品牌的成长之路本身并不平坦，风波带来的销售影响，给MAIA ACTIVE带来了七年创业以来的第一次品牌危机。但即便如此，MAIA ACTIVE的定位和品牌价值已经初步显现，定位亚洲女性的身型、运动习惯和审美要求，都是以lululemon、Nike国际品牌在产品端目前并未很好覆盖的盲点。也正因如此，根据精练GymSquare了解，MAIA ACTIVE收购前的最后一轮投资方百丽集团，早些时候也通过旗下滔博开启了和品牌的收购谈判。当然，最终在半年内和安踏的快速成交，说明这笔交易决定本身并不复杂。投向安踏集团怀抱的MAIA ACTIVE，将和FILA、迪桑特、始祖鸟一样，开启这个女性运动品牌在中国市场拓展的新阶段。FILA的相关业务成功收购先例，给安踏带来了太多未来想象力，安踏也需要MAIA ACTIVE延续这种想象力。巧合的是，2009年安踏花3.3亿人民币从百丽手上买下FILA中国业务时，其在中国的门店只有50家，亏损3218万。这几乎和当下的MAIA ACTIVE体量几乎相当，但后者讲的显然不是外资品牌的故事。按照公告中，收购事项对集团旗下女性业务板块是一个很好的补充。在精练GymSquare看来，瑜伽服，正成为运动品牌必争之地。据QYResearch调研，中国瑜伽裤市场在2021年已达16.23亿美元，约占全球份额22.92%，预计2028年将增至30亿美元，占全球26.44%。而在这其中，lululemon毫无疑问女性瑜伽服的主导者。头部运动品牌纷纷觊觎的女性运动服市场中，安踏需要有一席之地。早在年初，安踏旗下高端运动休闲的FILA在去年推出「拿铁女孩」专题，主打「小蛮腰」瑜伽裤；旗下高端户外品牌迪桑特DESCENTE转战女性室内训练服饰，「动线Body Flex」系列中的综训裤官网定价1280元，定位和lululemon大致相当。李宁在最新一个财季的报告中，也表示女性人群是未来的发力点之一。李宁在原有紧身裤产品系列中推出新瑜伽裤系列「揉柔裤」、「翘俏裤」。旗下收购的美国品牌瑜伽服DANSKIN，几乎对标lululemon。发力女性领域，是国内头部品牌的未来业务共识。甚至对安踏而言，刚刚传出IPO的亚玛芬体育，旗下的始祖鸟、Wilson等，都是未来共同发力女性的多品牌矩阵抓手。Wilson代表的高端女性网球服，和始祖鸟的户外运动服，都是未来打出中国市场组合拳的有力品牌。按照亚玛芬的投资人，也是lululemon创始人前CEO Chip Wilson早先的表述，他在lululemon 0-1品牌打造的做法，有机会都在中国市场重新落地一遍。当然，安踏在盘活FILA中国市场的做法，已经成功应验。如果说FILA收购后的增长奇迹，给了安踏多品牌战略的信心，那么收购MAIA ACTIVE的交易，是因为安踏需要更多FILA，甚至更有野心来说，需要做出一个中国版lululemon。收购交易最大的想象力，就是打造中国版的lululemon。2022财年，lululemon净营收81亿美元，同比增长30%，而根据公司近日发布的2023财年第二季度财报时，CEO Calvin McDonald表示：“lululemon在中国市场持续受到广泛认可，本季度中国区营收增长了61%。”目前，lululemom总市值近500亿美元，跃升成为仅次于Nike的全球第二代运动品牌。
类似lululemon的瑜伽服品牌的国外标的，几乎成为头部运动公司争先寻找的对象。早些时候，近两年增长迅速的美国瑜伽服品牌alo yoga，被多个国内品牌和资本接洽，而类似SweatyBetty和TITIKA等瑜伽服品牌，也在多个品牌的考察对象中。
MAIA ACTIVE虽不是国外品牌，但在品牌调性和人群定位上，几乎和上述标的品牌类似。对于安踏来说，收购一个类似lululemon的品牌资产，再通过其强大的供应链和渠道做法，将品牌推向更大的市场。
这也几乎成为全球运动品牌的共识，Nike日益发力女子领域，和安德玛补强女性板块影响力，甚至刚刚上市两周年的On昂跑，都希望在训练和服饰领域大力拓展。
lululemon的故事太过性感，安踏需要，全球头部运动品牌同样需要，甚至总体逐步下滑的中国服装市场，都需要运动条线的新增长故事。■ GYMSQUARE
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